恒大曾百亿炒股，股灾前逃顶，举牌不差钱儿！

知名财经评论员叶檀发了一篇名为《恒大的钱到底哪里来的？》微信文章。

此前，《中国经济周刊》报道称，“恒大收购万科A的资金并非来源于自有资金，而是通过中融信托成立信托计划募集得来。”很快又有媒体报道称，中融信托否认“通过成立信托计划，为恒大募集增持资金”的市场传闻，并称 “中融信托给恒大的融资主要用于特定房地产项目的开发、合作，资金会根据合同约定的使用范围使用，不会参与上市公司股权投资。”

对此，叶檀表示， “笔者怀疑，真的查的清么？从万科到宝能、恒大，在显示，这是一个极尽疯狂的杠杆时代，这是一个政府无限度纵容借贷者的时代。”

虽然难以确信，但据E掌教主测算，恒大举牌万科（约100亿元）、举牌廊坊发展（约40亿元）合计140亿元资金真的不需要动用杠杆资金，“使用自有资金足够了”。

跟其他众多房企一样，经历了房地产的暴利时代，恒大的原始积累数目非常可观。另外，恒大近两年通过A股、H股投资等收获颇丰，并且在去年年中A股大跌前成功高位减持，成功逃顶。

港股恒大集团2015年半年报显示，2014年末，其“透过损益按公平值列账之财务资产”高达109.5亿元，而2015年6月末该指标显示无数据。但到2015年年末，该指标数字为3.07亿元。

根据恒大集团2014年年报披露，“透过损益按公平值列账之财务资产” 指的是恒大地产在中国若干A股上市公司的权益投资（在活跃市场报价）。

上述数据也意味着，在A股去年年中的罕见大跌前，恒大清空了手中持有的短期风险资产投资比如A股，并在去年下半年A股逐渐企稳时开始小规模的交易。直到今年下半年，整个市场反弹迹象愈加巩固、出现诸多投资机会后开始大规模出击A股，比如举牌廊坊发展、举牌万科等。

简直是“股神”啊！

E掌教主发现，恒大去年股灾前清空的A股等投资多达百亿元。有数据为证。

根据恒大集团2014年年报和2015年半年报，2014年末其“透过损益按公平值列账之财务资产”高达109.5亿元，2015年上半年计入损益的按照公允值列账的财务资产收益达到了24.8亿元，合计达到134亿元。

这一数据大体与举牌万科A、举牌廊坊发展的140亿元资金相当。恒大自己也公告说，收购万科A和嘉凯城股份的代价由“本公司内部资源支付”，并且收购廊坊发展的资金全部是自有资金。

另外，恒大举牌万科A和华夏银行的主体公司—鑫源投资、鑫通投资及其旗下持股平台的经营项目便是“企业自有资金投资”。

再者，今年5月份，恒大卖出了持有的部分盛京银行H股，套现大约59亿元人民币。

好吧，E掌教主比较相信：截至目前，恒大举牌万科、廊坊发展的资金是自有资金了。不过，后期的增持也是“强弩之末”了。

廊坊发展发布的详式权益变动报告书显示，恒大集团计划未来12个月内继续增持廊坊发展，增持金额不低于5000万元，将以“自有资金或其他合法途径自筹资金实施增持计划”。

也就是说，恒大对廊坊发展的5000万元的增持可能就需要借助金融机构了！不过，人家恒大也说用合法途径了，再者在宝能这个前科下，他们能不用合法途径么？

因此，质疑者们届时要寻找更加专业的质疑途径！

趣果专栏作者：E掌教主